A SpaceX abriu, nesta sexta-feira (12), a temporada de IPOs das gigantes de inteligência artificial. A operação é considerada a maior da história, e as expectativas do mercado apontam que OpenAI e Anthropic também devem alcançar valores de mercado na casa do trilhão de dólares em seus respectivos lançamentos de ações.

Apesar do clima de euforia, o colunista do CNN Money Ciro Dias Reis avalia que o cenário merece cautela.

“Os números são exuberantes, realmente é tudo fora da curva. Agora, de fato, há algumas preocupações no sentido de que talvez o entusiasmo seja um pouco exagerado por parte dos investidores”, afirmou.

Obrigação de entregar resultados

Ciro Dias Reis destacou que, ao abrir capital, uma empresa passa a ter a responsabilidade de apresentar resultados compatíveis com as expectativas geradas.

“A cada trimestre, a companhia vai ter que entregar números que estejam em sintonia com a expectativa de quem botou tanto dinheiro nesse IPO”, explicou.

O colunista ressaltou que o mercado mundial acompanhará o desempenho dessas empresas com atenção redobrada, especialmente diante da chegada iminente dos IPOs da Anthropic e da OpenAI, previstos para as próximas semanas ou em até três meses.

As estimativas indicam que, somadas, as três gigantes de inteligência artificial — SpaceX, OpenAI e Anthropic — podem atingir um valor combinado de US$ 3,6 trilhões, montante equivalente a 60% do PIB brasileiro.

Os primeiros pregões da SpaceX já registraram forte alta nas ações, em meio a um ambiente de grande entusiasmo.

Risco para o investidor individual

A presença expressiva de investidores pessoas físicas na operação também chamou a atenção de analistas mais cautelosos.

Para Ciro Dias Reis, a figura de Elon Musk como símbolo de inovação funciona como um incentivo poderoso, mas que pode ser perigoso.

“O investidor individual sempre terá, em teoria, um pouco mais de risco ao comprar uma ação como essa de uma empresa tão ousada”, alertou, lembrando que grandes instituições financeiras dispõem de equipes especializadas capazes de antecipar riscos com maior precisão.

Sobre a relação entre SpaceX, OpenAI e Anthropic, o colunista considerou que as empresas pertencem a uma mesma família de negócios de alto investimento e grande visibilidade.

“São negócios que vieram para ficar, evidentemente”, afirmou, acrescentando que a inteligência artificial já está incorporada ao cotidiano, independentemente do nível de atenção que se dê ao tema.

O risco de uma nova bolha, segundo Ciro Dias Reis, permanece no radar do mercado.

Os investidores terão em breve uma nova maneira de apostar na trajetória da SpaceX: as opções sobre as ações devem começar a ser negociadas na terça-feira (16), com expectativas de que a atividade inicial seja intensa, volátil e provavelmente cara.

As opções sobre a empresa de foguetes e espaçonaves de Elon Musk seguirão a estreia recorde na Nasdaq nesta sexta-feira, quando as ações subiram mais de 25%, elevando o valor de mercado da companhia para mais de US$ 2 trilhões.

A bolsa de opções Cboe Global Markets espera que as opções de ações da SpaceX comecem a ser negociadas na terça-feira, disse um porta-voz. Os participantes do mercado esperam que um amplo leque de investidores provavelmente entre no mercado assim que as opções começarem a ser negociadas, desde acionistas buscando proteção contra perdas até operadores se posicionando para a volatilidade das ações.

“Espero uma demanda explosiva”, disse Ophir Gottlieb, diretor executivo da Capital Market Laboratories. “A maior IPO (oferta pública inicial) de todos os tempos, ligada a um dos empreendedores mais controversos da história, buscando o que pode ser uma das metas de longo prazo mais ambiciosas de todos os tempos, gerará igualmente um dos maiores volumes iniciais de opções em dólares já registrados.”

As opções, que dão aos detentores o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender ações a um preço predeterminado dentro de um determinado período, oferecem aos investidores uma maneira de baixo custo de obterem exposição às ações de uma empresa e de expressar suas opiniões sobre movimentos de preço de curto prazo e posicionamento de longo prazo.

As opções geralmente são listadas poucos dias após a estreias de ações. A SpaceX abriu a US$ 150 nesta sexta-feira, acima do preço de IPO de US$ 135, e estava sendo negociada em torno de US$ 172 nesta tarde, tornando-se a sexta maior empresa dos EUA em valor de mercado, com mais de US$ 2 trilhões.

Espere alta e baixa

Se a SpaceX se comportar de forma semelhante às ações da montadora de carros elétricos Teslade, ela será mais volátil do que a média das ações, impulsionando a atividade de opções.

O beta de cinco anos da Tesla — uma medida de volatilidade — é de 1,81, de acordo com dados da LSEG, onde um valor de 1 significa que a volatilidade da ação está em linha com o mercado.

“Acho que veremos muita volatilidade na ação” disse Seth Hickle, diretor de investimentos da Mindset Wealth Management, acrescentando que a volatilidade implícita nas opções pode ser “muito alta”.

Os investidores esperam que a atividade se concentre em torno de eventos-chave, incluindo o primeiro relatório trimestral da empresa como entidade de capital aberto e possíveis inclusões em índices de ações importantes.

Entusiasmo de investidores pode ser exagerado, diz colunista | MONEY NEWS

A Nasdaq já ajustou suas regras para facilitar a entrada da SpaceX no Nasdaq 100. A MSCI disse que aplicará regras de inclusão antecipada para grandes IPOs, enquanto a S&P Global descartou a inclusão por via rápida no S&P 500, índice de mercado amplo.

“Nos perguntaram ‘Em que dia as opções serão listadas?’ mais vezes do que em qualquer IPO de que me lembro”, disse Chris Murphy, codiretor de estratégia de derivativos da Susquehanna, uma formadora de mercado.

Os céticos também podem usar opções para expressar visões pessimistas sem o risco de vender a descoberto as ações da SpaceX, embora isso não seja barato.

“Com uma posição vendida, seu risco é teoricamente ilimitado, seus custos de empréstimo podem ser punitivos e, em um mercado com poucas ações em circulação como o da SPCX, um ‘short squeeze’ pode acabar com você antes mesmo de você ter a certeza de que estava certo sobre os fundamentos”, disse Luke Lango, analista-chefe de tecnologia da empresa de pesquisa financeira InvestorPlace.

O BDRs da SpaceX chegaram a disparar quase 25% na bolsa brasileira durante o pregão nesta sexta-feira (12), acompanhando o movimento dos papéis da empresa de foguetes e espaçonaves de Elon Musk no mercado norte-americano, após a companhia precificar na véspera o maior IPO da história dos Estados Unidos.

Na B3, o BDR das ações da SpaceX (SPCX34) fechou em alta de 18,15%, a R$ 54,74.

O Banco B3, na qualidade de instituição depositária, estabeleceu um programa de BDR (Brazilian Depositary Receipt) não patrocinado com paridade de 1 para 15 – ou seja, cada ação da companhia no exterior corresponderá a 15 BDRs negociados na bolsa paulista.

“Estamos ampliando o leque de opções para quem busca diversificação geográfica e exposição a empresas globais de inovação sem sair do ambiente da bolsa do Brasil”, afirmou o vice-presidente de Produtos e Clientes da B3, Luiz Masagão, em comunicado nesta semana sobre o lançamento do BDR.

Em Nova York, a ação da SpaceX subiram 19% e fecha aos US$ 161,11. 

O amplamente aguardado IPO da SpaceX foi precificado na véspera a US$ 135 por ação, movimentando um montante recorde de US$ 75 bilhões com a venda de 555,56 milhões papéis e avaliando a empresa de serviços espaciais, satélites e inteligência artificial em US$ 1,77 trilhão.

A Oppenheimer tornou-se a primeira corretora global a iniciar a cobertura da SpaceX, publicando um relatório ainda na quinta-feira com recomendação “outperform” para as ações, com preço-alvo de US$ 190.

*Com informações da Reuters 

SpaceX faz maior IPO da história e passa a negociar ações na bolsa dos EUA | ABERTURA DE MERCADO