A SpaceX abriu, nesta sexta-feira (12), a temporada de IPOs das gigantes de inteligência artificial. A operação é considerada a maior da história, e as expectativas do mercado apontam que OpenAI e Anthropic também devem alcançar valores de mercado na casa do trilhão de dólares em seus respectivos lançamentos de ações.

Apesar do clima de euforia, o colunista do CNN Money Ciro Dias Reis avalia que o cenário merece cautela.

“Os números são exuberantes, realmente é tudo fora da curva. Agora, de fato, há algumas preocupações no sentido de que talvez o entusiasmo seja um pouco exagerado por parte dos investidores”, afirmou.

Obrigação de entregar resultados

Ciro Dias Reis destacou que, ao abrir capital, uma empresa passa a ter a responsabilidade de apresentar resultados compatíveis com as expectativas geradas.

“A cada trimestre, a companhia vai ter que entregar números que estejam em sintonia com a expectativa de quem botou tanto dinheiro nesse IPO”, explicou.

O colunista ressaltou que o mercado mundial acompanhará o desempenho dessas empresas com atenção redobrada, especialmente diante da chegada iminente dos IPOs da Anthropic e da OpenAI, previstos para as próximas semanas ou em até três meses.

As estimativas indicam que, somadas, as três gigantes de inteligência artificial — SpaceX, OpenAI e Anthropic — podem atingir um valor combinado de US$ 3,6 trilhões, montante equivalente a 60% do PIB brasileiro.

Os primeiros pregões da SpaceX já registraram forte alta nas ações, em meio a um ambiente de grande entusiasmo.

Risco para o investidor individual

A presença expressiva de investidores pessoas físicas na operação também chamou a atenção de analistas mais cautelosos.

Para Ciro Dias Reis, a figura de Elon Musk como símbolo de inovação funciona como um incentivo poderoso, mas que pode ser perigoso.

“O investidor individual sempre terá, em teoria, um pouco mais de risco ao comprar uma ação como essa de uma empresa tão ousada”, alertou, lembrando que grandes instituições financeiras dispõem de equipes especializadas capazes de antecipar riscos com maior precisão.

Sobre a relação entre SpaceX, OpenAI e Anthropic, o colunista considerou que as empresas pertencem a uma mesma família de negócios de alto investimento e grande visibilidade.

“São negócios que vieram para ficar, evidentemente”, afirmou, acrescentando que a inteligência artificial já está incorporada ao cotidiano, independentemente do nível de atenção que se dê ao tema.

O risco de uma nova bolha, segundo Ciro Dias Reis, permanece no radar do mercado.

Um suspiro coletivo de alívio percorreu Wall Street após a negociação do lançamento histórico da SpaceX na Nasdaq na sexta-feira (12), estabelecendo um novo padrão para as corretoras e bolsas de valores que se preparam para os também gigantescos IPOs da OpenAI e da Anthropic ainda este ano.

A estreia recorde da SpaceX superou em quase três vezes o maior IPO anterior nas bolsas americanas. A magnitude do lançamento havia preocupado os participantes do mercado, que ainda se lembravam da estreia do Facebook na bolsa em 2012, que enfrentou problemas técnicos na listagem histórica.

No entanto, os sistemas de negociação dos bancos que coordenaram o IPO, das bolsas de valores, dos market makers, das câmaras de compensação e de outras empresas de infraestrutura de mercado lidaram bem com o desafio de processar milhões de ordens de clientes.

“Honestamente, acho que os bancos nos Estados Unidos fizeram um trabalho fantástico, a equipe da SpaceX fez um trabalho fantástico ao contar a história durante as apresentações. E, como vocês podem ver, tudo correu extremamente bem”, declarou Jeff Parks, CEO da empresa de investimentos canadense Stack Capital Group. Quase um terço do portfólio da Stack é composto por ações da SpaceX, na qual a empresa começou a investir em 2021.

As ações da SpaceX registraram fortes ganhos em sua estreia, elevando o valor de mercado da empresa para mais de US$ 2 trilhões e consolidando o status de Elon Musk como o primeiro trilionário do mundo.

De acordo com a Citadel Securities, a maior market maker de varejo dos EUA, a estreia da SpaceX gerou o maior volume de pedidos de varejo para um leilão de IPO da história. Um porta-voz da Citadel Securities afirmou que a empresa intermediou a maioria dos pedidos de varejo da SpaceX.

O Morgan Stanley, o chamado “agente estabilizador” da estreia da SpaceX na bolsa, teve um papel fundamental na gestão da abertura de capital da companhia. O banco teve que garantir uma implementação ordenada, mesmo diante de uma demanda sem precedentes por parte dos investidores. Um agente estabilizador normalmente compra ações no mercado aberto para sustentar as ações que sofrem quedas acentuadas no dia da abertura.

A plataforma de negociação Charles Schwab informou ter recebido mais de um milhão de ordens de compra de ações da SpaceX nas primeiras horas de negociação, um número significativo em comparação com IPOs anteriores, segundo um porta-voz da empresa.

A Reuters noticiou na quinta-feira (11) que operadores, corretoras e bolsas de valores de Wall Street vinham realizando testes de estresse em sistemas de negociação há várias semanas, antes do IPO em questão.

As ações da SpaceX “não estão subindo em grandes blocos, mas estão subindo aos poucos, e muito disso se deve a uma abertura de capital um pouco mais fraca e sem brilho do que muitos esperavam”, disse Mike Dickson, chefe de pesquisa e estratégias quantitativas da Horizon Investments. “Estou um pouco surpreso com a falta de volatilidade, considerando as notícias sobre a supervalorização das ações”.

As estreias de grandes IPOs no passado frequentemente enfrentaram atrasos, porque as bolsas precisam conciliar enormes volumes de ordens de compra e venda antes de determinar o preço de abertura. No caso da SpaceX, as ações começaram a ser negociadas ainda no início da sexta-feira (12). Isso foi relativamente cedo em comparação com os IPOs recentes da Cerebras Systems e da Quantinuum, que abriram mais para o final da tarde nos respectivos dias de estreia.

Com exceção de alguns problemas com as negociações iniciais na Robinhood na sexta-feira (12), Wall Street praticamente não apresentou as falhas técnicas que prejudicaram o lançamento do Facebook em 2012 – para grande alívio da Nasdaq, dos market makers e dos investidores.

“Trabalhamos muito bem em equipe. Fizemos uma preparação extensa com nossos parceiros bancários”, destacou a CEO da Nasdaq, Adena Friedman, em entrevista à CNBC na sexta-feira (12). “Garantimos que conversássemos com todas as empresas durante todo o processo de preparação, e tudo correu perfeitamente”, concluiu.

SpaceX faz maior IPO da história e passa a negociar ações na bolsa dos EUA | ABERTURA DE MERCADO

La salida a Bolsa de SpaceX ha situado a los inversores ante uno de los ejercicios de valoración más complejos de los últimos años. La compañía del magnate estadounidense Elon Musk ha debutado en el mercado con una valoración cercana a los dos billones de dólares (unos 1,7 billones de euros), una cifra que la que se sitúa entre las empresas más valiosas del mundo, pero que ha reabierto un debate en Wall Street sobre cómo poner precio a negocios cuya valoración depende tanto de expectativas futuras como de la fe en algo tan abstracto a día de hoy como los viajes espaciales y la colonización de Marte.

Seguir leyendo