La salida a Bolsa de SpaceX va a poner a prueba la salud del mercado de renta variable y la fe de los inversores en los planes de Elon Musk para llevar a su empresa de cohetes a Marte. La ambición de su fundador se refleja por ahora en la estratosférica valoración con la que la compañía confía en debutar en el parqué: 1,77 billones de dólares, tras captar 75.000 millones de dólares entre los inversores en el que se espera sea el mayor estreno de la historia.

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La última oleada de registros en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) confirma el empuje de los fondos de renta fija con horizonte temporal definido, también denominados fondos a vencimiento. Su creciente protagonismo va acompañado de una advertencia: el inversor puede perder dinero si las condiciones de mercado se deterioran, especialmente en un escenario de repunte de los tipos de interés.

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La salida a Bolsa de SpaceX está rompiendo moldes. No solo con el dinero que espera levantar en el mercado, unos 75.000 millones de dólares, ni con la valoración que podría tener una vez comience a cotizar, unos 1,77 billones de dólares, sino con la búsqueda del pequeño inversor. Si lo habitual en cualquier estreno bursátil es contar con un tramo dirigido al inversor institucional internacional, la empresa dedicada a la tecnología aeroespacial y la inteligencia artificial se ha abierto al pequeño inversor extranjero, y dentro de él, al español. Un movimiento que abre la puerta a que las otras dos grandes tecnológicas estadounidenses que esperan debutar este año en el parqué (Anthropic y OpenAI) sigan sus pasos, según fuentes del mercado, y que busca compensar la ausencia de tramos minoristas en los debuts bursátiles de las empresas europeas.

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Las aspiraciones políticas de una mayor integración europea tropiezan con la resistencia de los Estados que protegen sus sistemas bancarios nacionales, que funcionan de acuerdo a sus intereses. En 2015 la UE proyectó la Unión de los Mercados de Capitales con el propósito de que el ahorro y la inversión circularan por toda la Unión en beneficio de ciudadanos y empresas. Una década después se constata que la fragmentación de los mercados de capitales europeos en 27 jurisdicciones sigue impidiendo unas infraestructuras financieras competitivas europeas.

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