La economía española mantiene el pulso, pero lo hará con una inflación más incómoda de lo previsto. BBVA Research conserva su previsión de crecimiento del PIB para 2026 en el 2,4%, una cifra que, según el servicio de estudios, "constata la resiliencia de la economía española" en un contexto de elevada incertidumbre global. Sin embargo, el dato que condiciona el nuevo escenario es el IPC: la inflación media se situará este año en el 3,8%, con riesgos al alza por el encarecimiento de la energía y de otros insumos clave.
El informe Situación España, presentado este miércoles, dibuja una economía que todavía cuenta con varios motores encendidos: la inercia de la actividad y del empleo, el dinamismo de las exportaciones de servicios, la aportación de la inmigración al mercado laboral, la inversión en vivienda y una política fiscal más expansiva en el corto plazo. Pero el aumento de los precios vuelve a colocarse en el centro del análisis, no solo por su impacto directo sobre los hogares, sino también por sus efectos sobre la competitividad empresarial y la confianza.
BBVA Research calcula que el conflicto en Oriente Próximo, más prolongado de lo inicialmente previsto, tendrá un efecto relevante sobre la economía española. El shock de oferta restaría medio punto porcentual al crecimiento del PIB en 2026 y una décima en 2027. Al mismo tiempo, añadiría 1,3 puntos a la inflación de este año y seis décimas a la del próximo ejercicio. Es decir, España seguirá creciendo, pero lo hará con una presión inflacionista más persistente.
El cambio de escenario energético es significativo. Frente a una previsión inicial en la que las restricciones de oferta durarían entre cuatro y seis semanas y el precio medio del barril de petróleo se situaría ligeramente por encima de los 70 dólares en 2026, el escenario actual contempla precios cercanos a los 90 dólares. Par Rafael Doménech, responsable de Análisis económico de BBVA Research, "el problema no se limita al petróleo: la economía mundial afronta una combinación de materias primas más caras, reaparición de cuellos de botella logísticos y deterioro de la confianza".
Ese aumento de costes se trasladará a España por varias vías. Una de las más sensibles será la de las exportaciones de bienes, que se perfilan como el punto más débil del escenario. BBVA Research prevé una caída del 1,2% en 2026 y un crecimiento del 2,4% en 2027, afectadas por la pérdida de competitividad de sectores como las manufacturas y el agroalimentario. Este último se verá presionado, además, por el encarecimiento de los fertilizantes.
La inflación también pesará sobre el consumo. Aunque la renta disponible real de los hogares crecerá un 2% en 2026 y un 2,5% en 2027, apoyada en la creación de empleo y en el avance de los salarios, BBVA Research advierte de que el gasto de las familias perderá fuerza por la incertidumbre y el repunte de los precios. A ello se suma el deterioro de la confianza de los consumidores y el alza del euríbor, que ha pasado del 2,2% en febrero al 2,8% en mayo.
El empleo, no obstante, seguirá siendo uno de los grandes soportes de la actividad. El informe prevé la creación de unos 540.000 puestos de trabajo en 2026 y otros 455.000 en 2027, gracias a la inmigración y al aumento de la participación laboral. Esta evolución permitirá sostener la renta de los hogares, aunque no impedirá que el IPC erosione parte de la mejora del poder adquisitivo.
Otro de los pilares del crecimiento será la vivienda. BBVA Research estima que la inversión en construcción residencial crecerá un 5,7% en 2026 y un 6,7% en 2027. La creación de unos 200.000 nuevos hogares al año, los cambios demográficos y unas condiciones de financiación todavía relativamente favorables seguirán impulsando la demanda. En este contexto, el precio de la vivienda podría aumentar alrededor de un 12% en 2026 y un 5,7% en 2027.
Los servicios también mantendrán un comportamiento favorable. El gasto de los visitantes extranjeros crecerá por encima del PIB, con avances del 4,6% en 2026 y del 2,5% en 2027. Las exportaciones de servicios no turísticos, menos expuestas al encarecimiento del petróleo y a la incertidumbre arancelaria, aumentarán un 6,5% este año y un 4,5% el próximo.
La política fiscal aportará otro apoyo a corto plazo. BBVA Research señala que las ayudas aprobadas por el cierre del estrecho de Ormuz, las medidas dirigidas a colectivos vulnerables y el plan de apoyo a los afectados por las borrascas del sur de España añadirán alrededor de 0,3 puntos al crecimiento del PIB en 2026. La contrapartida será un deterioro de las cuentas públicas: el déficit se situaría en el 2,8% del PIB en 2026 y en el 2,5% en 2027.
La revisión más relevante llega en 2027. BBVA Research rebaja tres décimas su previsión de crecimiento para ese año, hasta el 2,1%, por el efecto acumulado de los precios energéticos, la retirada de las ayudas fiscales y el deterioro del entorno europeo. El servicio de estudios también revisa a la baja sus previsiones para Europa, hasta el 0,7% en 2026 y el 1,2% en 2027, lo que podría afectar al dinamismo exportador español.
En este escenario, el Banco Central Europeo afronta un equilibrio delicado: crecimiento más frágil e inflación de nuevo al alza. BBVA Research considera compatible el nuevo cuadro macroeconómico con una subida de 25 puntos básicos en el tipo de depósito en junio y otro incremento en la primera mitad de 2027, hasta alcanzar un tipo terminal del 2,5%.
Pese a los riesgos, el informe identifica oportunidades para España. Entre ellas figuran la diversificación comercial hacia Mercosur, el posible desvío de turistas desde destinos percibidos como menos seguros, la regularización de trabajadores extranjeros, el aumento del gasto en defensa y el impulso del Plan de Vivienda 2026-2030. Pero también advierte de retos relevantes: la pérdida de poder adquisitivo por la inflación, la menor productividad relativa de parte de la población inmigrante, la retirada gradual del estímulo fiscal y el final de los fondos europeos NGEU.
El balance, por tanto, es de resistencia con matices. España seguirá creciendo en 2026 y 2027, pero el IPC se convierte en la variable que puede alterar el ritmo de la recuperación. El 2,4% de avance previsto para este año confirma la fortaleza de la economía, aunque el 3,8% de inflación media anticipa un ejercicio más exigente para hogares, empresas y política económica.
© Europa Press
La jornada madrileña del 9 de junio estuvo marcada por la salida de Madrid del Papa León XIV. Ese mismo día, la Bolsa de Madrid volvió a convertirse en punto de encuentro de empresas, instituciones y representantes del mundo económico con motivo de una nueva edición de los Premios Tu Economía de LA RAZÓN, que este año celebran su XII aniversario. Estos galardones, que durante más de una década han reconocido los valores de empresas y empresarios, ponen en valor su capacidad de superación, resiliencia e innovación, así como sus trayectorias profesionales.
El evento, patrocinado por CaixaBank, Cellnex, Adiss y BME, estuvo presidido por el alcalde de Madrid, José Luis Martínez-Almeida. Le acompañaron el presidente de los grupos Planeta y Atresmedia, José Creuheras; el presidente de LA RAZÓN, Mauricio Casals; el consejero delegado de LA RAZÓN, Andrés Navarro; el director del periódico, Francisco Marhuenda; y Juan Flames, consejero delegado de BME. El acto contó con Angie Rigueiro como maestra de ceremonias.
Francisco Marhuenda, encargado de inaugurar la gala, puso en valor el escenario emblemático de la Bolsa, del que dijo «es el lugar que mejor representa la economía del país».
El alcalde de Madrid, José Luis Martínez-Almeida, que hizo entrega de los premios y clausuró el acto, insistió en la necesidad de contar con unas «instituciones fuertes», ya que la «degradación de las mismas debilita la democracia». «El esfuerzo colectivo es el que nos puede llevar a alcanzar la mayor de las metas», subrayó el alcalde.
Asimismo, el alcalde mostró su orgullo por las empresas madrileñas y españolas, por su capacidad de transformación y por trasladar que todavía hay esperanza. «No hay mal que cien años duren y estos premios nos dan confianza en el futuro de Madrid y de España», concluyó. Juan Flames, consejero delegado de BME quiso dedicar unas palabras a todos los asistentes remarcando la importancia de los mercados para el crecimiento de las empresas. «Los países con economías más sólidas son los que tienen mercados de capitales más robustos», señaló. En este sentido, abogó por una recuperación del inversor minorista y recordó las privatizaciones de la década de los 90, que enriquecieron a miles de pequeños inversores.
El premio a la trayectoría profesional recayó en el el presidente de Mutua Madrileña, Ignacio Garralda, que recibió el galardón de manos de Mauricio Casals, presidente de LA RAZÓN, y del alcalde de Madrid. Ignacio Garralda recordó el origen madrileño de la compañía, pese a la expansión y diversificación de Mutua Madrileña. «Somos castizos de verdad», dijo. Hizo una defensa de los medios de comunicación a los que consideró verdadero «baluarte de la defensa del Estado de Derecho en nuestro país» y «protectores de la calidad de las instituciones, como núcleo central de la Democracia».
Seguidamente, Gorka García-Tapia, director de Relación con los Inversores de Inditex, recogió el premio al valor con mayor capitalización bursátil. La trayectoria de Inditex es uno de los mayores casos de éxito empresarial de Europa. La compañía debutó en Bolsa el 23 de mayo de 2001 con un precio de 14,7 euros por acción —2,94 euros ajustado por el split 5:1 realizado en 2014—lo que equivalía a una capitalización de 9.163 millones de euros.
Veinticinco años después de su estreno en el parqué, las acciones de Inditex cotizan a 53,86 euros, lo que sitúa su valor de mercado por encima de los 167.000 millones de euros. Una cifra que convierte al grupo en la empresa cotizada más valiosa de España, tras experimentar una revalorización superior al 1.700% desde su estreno bursátil.
También fue reconocido David Iglesias, CEO de Biorizon Biotech S. L., quien recibió el premio CaixaBank a la pyme de manos de Martínez-Almeida, del director de LA RAZÓN y de Joaquín Guirado Molina, director del Centro de Empresas de Almería de CaixaBank. El galardón reconoce una trayectoria marcada por la innovación, la sostenibilidad y la capacidad de transformar la ciencia en soluciones reales para uno de los grandes desafíos globales: la agricultura del futuro.
Fundada en Almería en 2010, la compañía se ha consolidado en apenas quince años como una de las empresas de referencia internacional en bioestimulación y bioprotección agrícola. Sus soluciones están presentes actualmente en cultivos de más de 70 países, proyectando desde Andalucía innovación agrícola con impacto global.
Pablo López Gil-Albarellos, country manager para España y Portugal de Trade Republic, recogió el premio al crecimiento e innovación tecnológica, entregado por Marhuenda y Alfonso Álvarez, CEO de Cellnex. Trade Republic se ha consolidado como una de las plataformas financieras de mayor crecimiento en España y Europa gracias a un modelo bancario innovador que combina tecnología, accesibilidad y una propuesta centrada en el usuario.
La compañía supera ya los dos millones de clientes en España, duplicando su base de usuarios en apenas diez meses. La entidad ha revolucionado el sector financiero al integrar ahorro, inversión y pagos en una única aplicación móvil. En la escena internacional, está presente en 17 países europeos y gestiona más de 150.000 millones de euros en activos.
Por su parte, Edu Blanco, CEO de Santana Motor, recibió el Premio Marca de Motor 2026 por su proyecto de renacimiento y crecimiento industrial. Santana Motor se ha convertido en uno de los proyectos de reindustrialización más relevantes de Andalucía.
Tras tres lustros en los que la fábrica de Linares ha permanecido cerrada, la marca ha conseguido reactivar la histórica factoría gracias a la colaboración entre la empresa, el Ayuntamiento de la localidad jienense y la Junta de Andalucía, impulsando un modelo industrial que vuelve a situar a la ciudad en el mapa del sector automovilístico.
Se trata de uno de los ejemplos más destacados de recuperación industrial en la región y de un proyecto que está generando un gran interés por su capacidad para atraer inversión, proveedores y empleo, además de devolver actividad productiva a un enclave emblemático que permanecía vacío desde hacía años. El objetivo de la compañía es alcanzar en los próximos años hasta un 60% de componentes fabricados en España, apoyándose especialmente en proveedores andaluces y nacionales.
Asimismo, María Suárez, miembro del itdUPM y coordinadora de Alianza Q-Cero, y César Muñoz, responsable del área de Cambio Climático y Alianzas de Iberdrola, recogieron el premio a la mejor iniciativa para la descarbonización y electrificación de la economía. Esta alianza reúne a grandes compañías como Iberdrola, BP, Bayer, Danone, Porcelanosa, PepsiCo, Heineken y Ferrovial entre otras, y tiene como objetivo principal avanzar en la promoción de la transición energética del sector industrial, manteniendo a la vez la competitividad económica de las empresas participantes.
El CFO de EXTE, Antonio Figueroa, recibió el premio a la innovación en IA de las manos de Francisco Marhuenda y alcalde de Madrid. El galardón pone en valor la capacidad innovadora de la compañía y su apuesta por transformar el ecosistema publicitario digital mediante soluciones tecnológicas avanzadas.
La compañía se ha consolidado como uno de los referentes internacionales del sector gracias a un modelo basado en el desarrollo de tecnología 100% in-house y en una visión centrada en el Open Web.
Su objetivo es ayudar a marcas y publishers a conectar con las audiencias adecuadas a través de experiencias publicitarias relevantes, personalizadas y de alto impacto. Para ello, EXTE combina inteligencia artificial, análisis contextual y creatividad premium con el fin de maximizar el rendimiento de las campañas y mejorar la experiencia del usuario.
Elena Jareño, socia de Globalfinanz, recogió el premio a la mejor correduría de seguros de vida riesgo. Fundada en 2005, la compañía ha construido un modelo centrado en la protección financiera de familias, profesionales y empresas, especializándose en seguros de vida y salud , además de pólizas de responsabilidad civil dirigidas a profesionales, directivos, consejeros y empresarios. Tiene más de 50.000 clientes y un volumen de primas intermediadas superior a los 50 millones de euros.
Gustavo Martínez, country manager de Newlink Spain, recibió el premio a la mejor consultora estratégica de comunicación. Con casi tres décadas de trayectoria, Newlink se ha consolidado como una de las consultoras estratégicas de comunicación más relevantes del mercado.
La compañía, está presente en ciudades como Miami, Abu Dabi, Buenos Aires, Santo Domingo, Ciudad de México, Lima, Milán y París, y ha construido su propuesta sobre tres grandes ejes: marca, reputación y cultura corporativa. Su evolución responde a un cambio profundo en la forma en que las organizaciones generan valor.
Por último, Isabel Goyena, directora general de ANAIP, recogió el premio al impulso de la competitividad industrial sostenible, un reconocimiento a su labor estratégica en favor de la innovación, la sostenibilidad y el fortalecimiento del tejido industrial del país. Desde hace décadas, la asociación representa y defiende los intereses del sector ante las autoridades nacionales y los organismos internacionales, actuando como interlocutor clave en un entorno cada vez más complejo y competitivo.
La ceremonia de entrega de premios concluyó con la foto de familia de todos los premiados. Todas las imágenes del evento aparecerán el próximo domingo en el suplemento Tu Economía.
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