La presidenta de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), Belén Gualda y el director de la Oficina de Asuntos Económicos de Moncloa, Manuel de la Rocha han comparecido este martes en el Congreso para dar cuenta de los movimientos de la familia Escribano en Indra. La primera ha admitido este martes que el holding público acabó frenando la fusión entre Indra y EM&E, el negocio familiar de los empresarios madrileños, al considerar insuficientes las medidas adoptadas para aislar el conflicto de interés derivado de la posición de Ángel Escribano, entonces presidente de la compañía tecnológica y de defensa. El segundo ha negado cualquier relación con el nombramiento y cese de Escribano al frente de la cotizada.

Durante su comparecencia en la Comisión Mixta de Seguridad Nacional, Gualda ha explicado que la SEPI respaldó inicialmente el "encaje estratégico" de una potencial operación entre Indra y EM&E, una posición que fue trasladada por los consejeros designados por el Estado en una reunión celebrada en diciembre de 2025. Sin embargo, posteriormente el análisis técnico y jurídico del holding público concluyó que el conflicto de interés seguía teniendo una influencia relevante en el proceso. "A pesar de las medidas puestas en marcha, como la comisión 'ad hoc', la determinante influencia que el conflicto estaba teniendo en el análisis de la operación hacía necesario que se despejara", ha señalado. Según ha detallado, la SEPI entendió que el trabajo realizado por ese órgano específico "no había sido suficiente para valorar el conflicto de interés que pendía de la toma de decisión", motivo por el que trasladó su preocupación a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) en marzo.

Ambos han comparecido en la comisión a petición de Génova, que reclamó su presencia para pasar revista de las instrucciones trasladadas a los consejeros de Indra designados a propuesta de la SEPI -accionista con el 27,99% del capital- en relación con los ceses y nombramientos en la presidencia de la compañía. Los populares reclamaban explicaciones sobre las instrucciones dadas a los consejeros de Indra designados por el holding público, accionista del 27,99% del grupo, ante los cambios en la presidencia. La comparecencia se ha celebrado después de que tanto Gualda como De la Rocha aplazaran su asistencia a una primera convocatoria, prevista para abril, al alegar que no habían sido informados con suficiente antelación.

De la Rocha, por su parte, ha hecho énfasis en desligarse del nombramiento y el posterior cese de Escribano como presidente de Indra. "Entre mis funciones no están las de cesar o nombrar a ningún ejecutivo o CEO en ninguna empresa, pública o privada con participación pública. Esas funciones las realizan los órganos de gobernanza de las empresas de acuerdo a la normativa (...) jamás solicité, amenacé o pedí al señor Escribano su dimisión, jamás he amenazado ni a él, ni a ningún CEO, ni a nadie en mi vida" ha manifestado. Consultados por sus reuniones con el empresario, las ha enmarcado en los contactos habituales que ha mantenido en los últimos meses con responsables de las grandes firmas de defensa como Santa Barbara-General Dynamics, Airbus, Rheinmetall o ITP Aero.

Asimismo, la presidenta de la SEPI ha defendido que los conflictos de interés son una circunstancia "habitual" en el ámbito empresarial, aunque ha recalcado que este caso tenía una singularidad evidente porque afectaba al presidente de la compañía. Por ello, ha recordado, se pusieron en marcha medidas extraordinarias, entre ellas un protocolo específico y la creación de una comisión 'ad hoc' para analizar la operación. Asimismo, ha insistido en que las operaciones corporativas "se gestan en el seno de las propias empresas" y que los accionistas no participan directamente en ese trabajo. En este sentido, ha asegurado que la SEPI no tuvo oportunidad de pronunciarse en un órgano societario sobre la potencial adquisición hasta diciembre de 2025. "Cuando una compañía analiza una operación, los órganos societarios no hacen ese trabajo", ha afirmado.

Gualda defiende la llegada de Simón sin poder ejecutivo

En relación al relevo de Escribano en la presidencia, Gualda ha salido en defensa de la apuesta por Ángel Simón, perfil que la SEPI puso sobre la mesa del consejo, y ha asegurado que abogó por separar las funciones ejecutivas en la presidencia de Indra. Según ha explicado, cuando se produjo el relevo existía un consenso entre el accionista público y la compañía para avanzar hacia una estructura en la que el presidente del consejo no asumiera responsabilidades ejecutivas en la gestión diaria del negocio. En ese contexto, ha defendido que Simón encajaba en el perfil buscado por su experiencia en órganos de gobierno corporativo. "El presidente de un consejo no lleva el negocio", ha señalado, al tiempo que ha recordado que las decisiones corresponden a los órganos societarios. Por ende, ha sostenido que la comisión de nombramientos consideró que el directivo contaba con una experiencia "más que sobrada" para desempeñar las funciones propias de una presidencia no ejecutiva.

La SEPI confirma el fin del programa del nuevo caza europeo

Por otro lado, la presidenta del 'holding' público ha hecho alusión al futuro caza europeo (FCAS) para expresar que harán "lo posible" para que su fracaso "no merme la autonomía de la defensa europea". "Entendemos y esperamos y, desde luego, desde SEPI haremos lo posible como accionista de Indra y de Airbus que pertenecen o que participaban en este proyecto del FCAS, que lo que se planteó no tenga ninguna merma en la autonomía en la industria de defensa europea", ha respondido al ser cuestionada por a decisión de Berlín y París de decidir cancelar el desarrollo conjunto del futuro avión de combate europeo, desarrollado, entre otras, por Airbus e Indra. En esta línea, la SEPI pedirá a Indra un "análisis inmediato" del impacto sobre el negocio de la empresa de la suspensión del proyecto.

Pontegadea, la firma patrimonialista del fundador de Inditex Amancio Ortega, vuelve a apostar por Países Bajos para sumar un nuevo activo a su cartera logística. Según confirman fuentes del mercado a este medio, el vehículo que dirige Roberto Cibeira ha adquirido a Invesco un centro de distribución en Sevenum, al sur del país, a cambio de 132 millones de euros. El inmueble abrió sus puertas en 2019 y cuenta con una extensión de 85.000 metros cuadrados de espacio industrial y 8.600 m² de oficinas. Entre sus 'inquilinos', figuran firmas internacionales de primer nivel, como Tommy Hilfiger y Calvin Klein.

La operación, avanzada por el medio local Propertynl, confirma el interés que el 'family office' de Ortega ha depositado por el mercado neerlandés en los últimos meses. Allí cerró la compra en septiembre de un centro de distribución en Hoofdorp -al suroreste de Ámsterdam- a cambio de 145 millones y, en paralelo, adquirió el hotel Avani Museum Quarter Amsterdam ubicado en la capital neerlandesa por un importe de 85 millones. Unos años atrás, en 2023, el brazo inversor del empresario español ya puso el foco en este país para cerrar su primera inversión logística fuera de Estados Unidos con la compra de una nave ubicada en Venlo, a escasos kilómetros de la última en llegar a su cartera.

Después de constituir uno de los mayores patrimonios inmobiliarios del planeta, con más de 120.000 millones de euros repartidos en un centenar de propiedades, Pontegadea no pisa el freno. La sociedad que se alimenta, en gran medida, de los dividendos que reparte Inditex se encuentra en negociaciones para adquirir, precisamente, a Invesco uno de los grandes edificios de oficinas en París -el complejo Capital 8- que, según Bloomberg, podría valorarse en 850 millones. También mantiene conversaciones en Hamburgo para tantear la compra del Hotel Steigenberger, que está controlado por el fondo alemán Union Investment y cuenta con cinco estrellas y 235 habitaciones.

Especialmente en los últimos años, Pontegadea no ha olvidado diversificar su porfolio más allá de los grandes edificios de oficinas y locales en las mejores calles comerciales de España, Reino Unido, Europa y Estados Unidos. Sin abandonar su ADN inmobiliario, el vehículo inversor de Amancio Ortega ha ido ganando exposición a nuevos segmentos, desde plataformas logísticas en el Viejo Continente y EE.UU. hasta edificios residenciales de alta gama. En paralelo, ha reforzado su presencia en sectores estratégicos como las energías y las infraestructuras, con participaciones en compañías como Repsol, Telxius, REN, Redeia, Enagás o EDF, así como en activos como los aparcamientos de Q-Park o el operador portuario británico PD Ports. Una estrategia que ha tenido su último exponente en su entrada en el 'holding' logístico australiano Qube, que pende aún de los reguladores y que guía el rumbo de un negocio cada día más renovado.

Al frente de la gestión de estas operaciones se encuentra, desde 2016, Roberto Cibeira -hombre de confianza de Ortega y consejero dominical de Inditex-, en una estructura que se compone, mayoritariamente, por Pontegadea Inversiones, Partler, Pontegadea 2020 y, en última instancia, Pontegadea Luxembourg, creada hace año y medio y que ha pasado a aglutinar gran parte de su negocio europeo. Este conglomerado empresarial ganó 9.322 millones en 2024, lo que supone un 17,3% más que en el ejercicio precedente.

La Asociación de Transporte Aéreo Internacional (IATA), la patronal mundial de las aerolíneas, ha revisado a la baja sus previsiones económicas para la industria aérea global. El motivo no es otro que el conflicto de Oriente Próximo que ha desatado, por un lado, interrupciones operativas y, por el otro, una escalada de los precios energéticos. De acuerdo con su informe financiero, presentado este domingo en Río de Janeiro (Brasil), la IATA calcula una subida del 40% en los costes de combustibles que ascenderán hasta los 350.000 millones de dólares este año (algo más de 300.000 millones de euros al cambio).

En este escenario, la asociación que ahora preside el CEO de Latam Airlines, Roberto Alvo, -tras tomar el relevo del CEO de IAG, Luis Gallego- estima que el beneficio de las aerolíneas a nivel mundial se reducirá a la mitad durante 2026 en comparación al año anterior, hasta los 23.000 millones de dólares (cerca de 20.000 millones de euros). Con más detalle, sus previsiones rebajan a la mitad el beneficio neto por pasajero transportado hasta los 4,50 dólares. "Ni siquiera da para comprarse un perrito caliente en la mayoría de los puestos de la Copa Mundial de la FIFA" lamentó en la presentación Willie Walsh, como director general de la patronal.

Desde otro ángulo, la patronal proyecta en su informe una importante subida del 9,4% en los ingresos del sector, hasta los 1.165 billones de dólares (1.012 billones de euros) ante la consecuente subida tarifaria. Para acercar la magnitud de esta subida, al margen del periodo extraordinario de recuperación tras el Covid, solo se ha avistado un incremento así en 2008, cuando el precio del combustible para la aviación se encareció un 40% interanual, y en 2010, a raíz de la crisis financiera global y el consiguiente aumento del precio del queroseno. El detrimento de los beneficios, no obstante, llega de la mano de los gastos operativos, que crecerán un 13% hasta alcanzar los 1.117 billones de dólares (967.000 millones de euros).

Entre los riesgos adicionales señalados por IATA figuran la escasez de nuevos aviones -la cartera de pedidos alcanza las 18.100 unidades, más del 50% de la flota activa-, la estanflación global con el PIB desacelerándose al 2,5% y la inflación subiendo al 5%, y la incertidumbre política derivada de elecciones en más de 40 países, entre ellas las elecciones de medio mandato en Estados Unidos en noviembre. Asimismo, la depreciación del dólar, estimada en torno al 5% adicional en 2026, mitiga parcialmente los costes denominados en esa divisa para las aerolíneas que operan en monedas apreciadas.

En el caso de Europa, la patronal vislumbra que las aerolíneas cerrarán el año con un recorte del 26% en su beneficio neto hasta los 9.600 millones de dólares (8.323 millones de euros), con un margen que retrocede del 4,5% al 3,1% y un beneficio por pasajero que cae de 10,30 a 7,50 dólares. La región se beneficia, paradójicamente, del caos en los hubs del Golfo ya que al cerrarse esas conexiones, varias rutas entre Europa y Asia se operan ahora en vuelo directo, lo que da paso a un impulso de tráfico que amortigua el golpe.

Nvidia, la compañía más grande del mundo por capitalización bursátil, rinde por primera vez cuentas en España. Lo hace a través de Nvidia Computing Spain SL, la filial que constituyó a finales de 2023 para canalizar sus servicios en el país donde cuenta con una plantilla de una treintena de empleados, mayoritariamente ingenieros. Según recogen las cuentas depositadas en el Registro Mercantil, la sociedad cerró su primer ejercicio operativo, finalizado el 31 de enero de 2025, con una facturación de 4,17 millones de euros y un beneficio neto superior a 211.000 euros.

Las cifras, de forma aislada, podrían parecer modestas para una empresa cuya matriz, la estadounidense Nvidia International, está controlada por un coloso que supera los cinco billones de dólares en bolsa. No obstante, obedecen al modelo que las grandes tecnológicas americanas replican sistemáticamente en cada mercado europeo donde deciden establecer presencia jurídica propia. En el caso de la filial española, la sociedad afincada en la popular Calle Goya de Madrid tiene por objeto "proporcionar servicios de investigación y desarrollo, soporte de ventas, marketing, operaciones o infraestructura como servicio a una o más entidades del grupo, relacionadas con productos, servicios y accesorios de tecnología" según detalla en su balance.

La práctica totalidad de los ingresos de la filial española procedió de servicios prestados a sociedades vinculadas del grupo. La memoria señala expresamente que la facturación corresponde a trabajos de apoyo comercial e investigación y desarrollo realizados para su matriz. Desde el punto de vista financiero, la sociedad cerró el ejercicio con 2,11 millones de euros en tesorería y un pasivo corriente de casi dos millones, del que 1,37 millones corresponden a deudas con otras empresas del grupo.

Lo más llamativo de su estructura es que de los 33 empleados con los que cerró el ejercicio, dos tercios son ingenieros, lo que da pistas de que su actividad en España está orientada principalmente a labores técnicas y de desarrollo, más que a tareas comerciales o administrativas. El coste que todo eso tiene para el grupo también está en las cuentas. Los gastos de personal ascendieron a 3,71 millones de euros, de los cuales 3,14 millones corresponden a sueldos y salarios, convirtiéndose con diferencia en la principal partida de costes de la compañía.

A rebufo del nuevo rey de Wall Street

La implantación de Nvidia en España coincide con un momento dulce para el grupo. Gracias a la fiebre por los chips, alimentada por el auge de la inteligencia artificial, la empresa cofundada y dirigida por Jensen Huang se ha convertido en la cotizada más valiosa del mundo por encima de Alphabet, matriz de Google, y Apple tras superar los 5,5 billones de dólares en mayo. Por acercar la magnitud de estas cifras, el producto interior bruto (PIB) de la tercera potencia mundial y primera economía europea, Alemania, asciende a 5,45 billones de dólares.

La última actualización de sus cuentas, correspondiente al primer trimestre de su ejercicio fiscal que presentó el pasado mes, el fabricante estadounidense registró unos ingresos récord de 81.600 millones de dólares (algo menos de 70.800 millones de euros al cambio), un 85% más que un año antes, y elevó su beneficio neto hasta 58.321 millones de dólares (50.600 millones de euros), más del triple que en el mismo periodo del ejercicio anterior. El grueso de ese negocio procede ya de los centros de datos, división que facturó 75.200 millones de dólares (65.200 millones de euros) en apenas tres meses y que representa más del 90% de los ingresos del grupo.